Die dritte Welle der Pandemie „scheint erschüttert“

Bloomberg

Die Fed warnt vor Vermögenspreisrisiken, da die Anleger dem Risiko ausgesetzt sind

(Bloomberg) – Die Fed sagte in ihrem halbjährlichen Finanzstabilitätsbericht, dass die wachsende Risikobereitschaft auf einer Vielzahl von Vermögensmärkten die Bewertungen erweitert und Schwachstellen im US-Finanzsystem schafft. Fed-Gouverneur Lyle Brainard, Vorsitzender des Finanzstabilitätsausschusses des Verwaltungsrats, sagte in einer Erklärung zu dem am Donnerstag veröffentlichten Bericht. „Die Kombination von erweiterten Bewertungen mit sehr hohen Unternehmensschulden ist beobachtbar, da die Auswirkungen des Repricing-Ereignisses verstärkt werden können.“ In diesem Umfeld können die Preise im Falle eines verringerten Risikoappetits „erheblichen Rückgängen“ unterliegen. Aus dem Bericht der Federal Reserve geht hervor, dass im Bericht „Brainard“ Bankverluste aufgrund des Umgangs mit Archegos Capital Management erwähnt wurden, und der Gouverneur aufgefordert wurde, “ mehr Angaben. „Höhere Genauigkeit und Häufigkeit.“ „Die Veranstaltung von Archegos zeigt die eingeschränkte Sichtbarkeit von Hedge-Fonds-Engagements und deren Service. Eine Erinnerung daran, dass die verfügbaren Maßnahmen zur Hebelung von Hedge-Fonds möglicherweise keine wesentlichen Risiken bergen“, bestritt die Managed Funds Association, die Hedge-Fonds vertritt, die Bemerkungen von Brainard Hedge-Fonds und nicht regulierte „Unternehmen wie Einzelpersonen und Family Offices“. „Hedge-Fonds sind von der Securities and Exchange Commission gut reguliert“. Zinssätze nahe Null und massive Anleihekäufe, bei denen die Fed kauft, sagte der Präsident der Vereinigung, Brian Corbett, in einer Erklärung Hypothekenbesicherte Wertpapiere im Wert von 40 Mrd. USD und Staatsanleihen im Wert von 80 Mrd. USD pro Monat spornten die Suche nach Renditen an und trugen zur Wiederbelebung der Vermögenspreise bei, einschließlich riskanter Anlagen wie spekulativer Aktien, Kryptowährungen und hochrentierlicher Schuldtitel. Der S & P 500 stieg In diesem Jahr um 12%. “Die wahre Geschichte hier ist die Spannung – wenn nicht der starke Kontrast – im Streben der Fed nach quantitativer Lockerung, deren Ziel es ist, die Alpha-Raten zu senken. Langfristiger Gewinn George Celgene, Senior Fellow am Cato Institute in Washington, sagte in Bezug auf den Anleihekauf: „Es ist sicher, dass die Fed ihre quantitativen Lockerungsaktivitäten reduzieren kann, um diesem Risiko entgegenzuwirken, während sich die Erholung fortsetzt.“ Zu den Indikatoren für einen erhöhten Risikoappetit an den Aktienmärkten Anfang 2021 zählen Perioden mit hohem Volumen und Preisvolatilität. – die sogenannten Mimi-Aktien – Aktien, deren Volumen nach ihrer Verbreitung in den sozialen Medien zugenommen hat “, heißt es in dem Bericht.„ Die steigende Aktienemission über SPACs weist auch auf einen überdurchschnittlichen Risikoappetit bei Aktieninvestoren hin. “Niedrigere Zinssätze wirken sich auch auf die Realwirtschaft aus Die Immobilienpreise stiegen im Jahresvergleich um 12%, da die Nachfrage nach Immobilien und das knappe Angebot zunahmen, während ein Boom beim Umbau von Eigenheimen dazu beitrug, dass die Holz-Futures Rekordhöhen erreichten. Der Bloomberg Commodity Index, der alles von Getreide bis Natur erfasst Gas und Nickel sind gestiegen. Um 19% soll sich der Anstieg der Immobilienpreise positiv auf die Kreditnehmer ausgewirkt haben, indem die Eigentumsrechte gestärkt wurden. Dies zeigt jedoch, dass Kreditnehmer in Geduldsprogrammen, die wahrscheinlich in Branchen beschäftigt sind, betroffen sind In dem Bericht heißt es: „Trotzdem hat eine große Anzahl von Kreditnehmern aufgegeben – im Allgemeinen haben diese Kreditnehmer Kredite, die entweder aktuell oder bezahlt sind.“ In dem Bericht wurde auch darauf hingewiesen niedrigere Zinssätze sind gesunken C. Die Erwartungen an Ausfall und Underwriting haben die Standards geschwächt. „Der Anteil neu emittierter Kredite an große Unternehmen mit hohem Verschuldungsgrad – definiert als solche mit einem Verhältnis von Schulden zu EBITDA von mehr als 6 – hat das historisch hohe Niveau der letzten Jahre überschritten“, heißt es in dem Bericht Hedge-Fonds sind sehr einflussreich und sagen, dass mehr Transparenz über das Risiko mehrdeutiger Risiken erforderlich ist „, was Brainards Forderung nach mehr Transparenz bestätigt. In dem Bericht wurden Verluste während des Aktienmemas im Januar 2021 erwähnt, als intensive Social-Media-Aktivitäten zu Preisschwankungen für bestimmte Aktien beitrugen, was möglicherweise auf den kurzen Druck auf die Aktien der GameStop Corp. zurückzuführen ist. Das stieg innerhalb weniger Tage von rund 20 USD pro Aktie auf über 300 USD pro Aktie. John Cablis, Geschäftsführer des Hedgefonds-Beraters PivotalPath, sagte nach Veröffentlichung des Berichts, dass die Sperrung insbesondere das Risiko einer erneuten Situation wie bei Archigos mindern könnte. „Bevor Sie versuchen, alle Vorschriften neu zu schreiben, Sie können etwas tun „, sagte er. Eine kleine Änderung wird wirksam sein.“ „Wenn Sie Total Return Swaps nur so behandeln, wie Hedge-Fonds ihre Aktienbestände bereits offenlegen, wird dies das Wiederauftreten des Archegos-ähnlichen Spillovers erheblich verringern.“ (Aktualisierungen der Reaktion des Hedgefonds im sechsten und siebten Absatz). Besuchen Sie uns wie diese Artikel auf bloomberg.com. Abonnieren Sie jetzt, um über die vertrauenswürdigste Wirtschaftsnachrichtenquelle auf dem Laufenden zu bleiben. © 2021 Bloomberg LP