Großbritanniens bemerkenswerte Erholung von Covid – und die Lektion aus Dantes Paradiso

Es ist erwähnenswert, dass Großbritannien im vergangenen Jahr eine Rekordsumme von 25,5 Milliarden Pfund an Risikokapitalfinanzierungen für Technologie-Startups verzeichnete, mehr als Deutschland und Frankreich zusammen. Damit ist die Zahl der britischen „Einhörner“ auf 75 gestiegen, hauptsächlich in Bereichen wie künstliche Intelligenz, Digitaltechnik, Biotechnologie und Blockchain. Die Menschen sehen, was sie beim Brexit sehen wollen, entsprechend ihrer ideologischen Voreingenommenheit. Dies wirkt sich auf die Analyse aus.

Italien schnitt dank Mario Draghis Ausgaben für den neuen Bedinsk-Deal nicht allzu schlecht ab, aber die italienische Wirtschaft hat das letzte Jahr möglicherweise 1 % unter dem Niveau vor Covid beendet. Spanien ist immer noch etwa 5% niedriger. Der Anstieg der Staatsverschuldung im Konglomerat Club Med ist jedoch besorgniserregend, und denken Sie daran, dass diese Länder nichtstaatliche Kreditnehmer ohne eigene Währung und Zentralbank sind – das heißt, sie können sich in extremen Fällen nicht einseitig aus Schwierigkeiten herausdrucken.

Insgesamt ist es unwahrscheinlich, dass die Eurozone den Produktionsausfall bis Anfang 2022 ausgleichen wird. „Ich denke, es ist fair zu sagen, dass das BIP der Eurozone im vierten Quartal wahrscheinlich knapp unter dem Niveau vor der Pandemie lag“, sagte Andrew Kenningham, Präsident von Europa. Günstig bei Capital Economics.

Vorsicht ist angesagt. Großbritannien hat seine Erholung etwas vorangetrieben und dem Foto wurde geschmeichelt. Rishi Sunaks „Super-Abzug“ senkte den effektiven Grenzsatz der Körperschaftssteuer auf null und spornte Unternehmen dazu an, aufgeblähte Unternehmensersparnisse zu investieren, die während der Pandemie 100 Milliarden Pfund erreichten, 50 % über dem normalen Niveau.

Die Bank of England betreibt eine sehr lockere Geldpolitik mit den niedrigsten Realzinsen in der reichen Welt und möglicherweise den niedrigsten in der Friedensgeschichte. Es ist Raketentreibstoff gegen Überhitzung. Das Leistungsbilanzdefizit beträgt 4 % des BIP.

Aber auch hier gilt: Eine schlechte Genesung ist besser als keine Genesung. Was die Abfolge der Ereignisse betrifft, so erinnert man sich an Canto XIII in Dantes Paradiso:

„Die Leute werden noch nicht so zuversichtlich sein
Im Gericht, wie der, der rechnet

Mais auf dem Feld, bevor er reif ist.

Weißdorn habe ich den ganzen Winter gesehen
Erst zeigt es sich trocken und steril,
Dann bringt sie im Frühjahr ihre Blüte zur Welt.

Ich habe ein gerades und schnelles Schiff gesehen
Laufe im Meer auf seinem ganzen Weg,
um endlich an der Hafenmündung umzukommen.

Einer kann aufsteigen und der andere kann fallen.“