Schließlich hat die Revolution des freien Geldes begonnen, ihre Kinder zu verschlingen

Das Problem ist, dass dies die Volkswirtschaften in eine Rezession drängt. Sicher, es funktioniert. Die Nachfrage sinkt, einige Unternehmen gehen in Konkurs, die Arbeitslosigkeit steigt und hindert die Menschen daran, Gehaltserhöhungen zu fordern, und schließlich stimmen Angebot und Nachfrage wieder überein, und die Inflation kommt unter Kontrolle. Aber es ist ein schmerzhafter Prozess, und viele Menschen werden dabei verletzt. Sie nehmen es mit der Regierung auf.

Drittens müssen die öffentlichen Ausgaben reduziert werden. Wenn die Inflation 10 Prozent erreicht, steigt auch die Höhe der Zinsen, die die Regierungen für alle ihre Schulden zahlen müssen (von denen die meisten mehr Post-Covid-Gelder schulden als jemals seit dem Zweiten Weltkrieg).

Das gilt auch für viele der automatischen inflationsgebundenen Sozialleistungen, wie wir gerade im Vereinigten Königreich mit Rentenerhöhungen gesehen haben, insbesondere für ehemalige Beschäftigte im öffentlichen Dienst. Ergebnisse? Für alles andere wird viel weniger Geld ausgegeben.

Schließlich sind die Regierungen selbst schuld. Sicher, sie könnten versuchen, einen Teil der Wut woanders hin abzulenken. Aber die harte Realität ist, dass die Hauptursache der aktuellen Inflationsrunde übermäßige Ausgaben und das Drucken von zu viel Geld sind, insbesondere während der Covid-Lockdowns, die immer mehr wie ein katastrophaler Fehler aussehen. Wähler sind nicht dumm. Sie können es regeln – und sie sind nicht in der Stimmung zu vergeben oder zu vergessen.

Sammle sie alle und ein Punkt wird klar sein. Inflation ist absolut fatal für jede Partei an der Macht. Hier ist eine einfache Vorhersage. Es spielt keine Rolle, ob sie links oder rechts sind. In den nächsten drei Jahren wird nirgendwo in der entwickelten Welt eine Regierungspartei wiedergewählt.

Einer nach dem anderen werden Präsidenten, Premierminister und Kanzler von ihren Ämtern entlassen. Die Inflation wird die Landschaft auf viele verschiedene Arten neu streichen. Aber eine Reihe von Regierungswechseln wird einer davon sein – und die nächsten drei Jahre werden politisch sehr instabil sein.