Türkei trotzt Warnungen und senkt Zinsen

Die Türkei senkte am Donnerstag die Zinsen, wodurch die Lira um 6 Prozent auf ein neues Rekordtief gesunken ist.

Die Zentralbank senkte den einwöchigen Repo-Satz um einen Prozentpunkt auf 15 Prozent, die dritte Zinssenkung in Folge unter Gouverneur Sahab Kavcioglu von 19 Prozent Anfang September. Die Bank sagte, dass mehrere Faktoren hinter dem Anstieg der Verbraucherpreise „außerhalb der Kontrolle der Geldpolitik“ seien und dass sie „erwägen“, den Zinssenkungszyklus im Dezember zu beenden.

Der Rückgang der Lira betrug bis zum Ende des Londoner Handelstages nur noch 3 Prozent. Allerdings ist die Währung in diesem Jahr um mehr als 30 Prozent gefallen – vergleichbar mit der türkischen Währungskrise im Jahr 2018 -, da Ökonomen befürchten, dass niedrige Zinsen die Inflationsspirale verschärfen werden, wobei die Verbraucherpreise bereits mit einem jährlichen Tempo von fast 20, Prozent in Oktober.

„Es ist verblüffend, warum sie das tun“, sagte Paul McNamara, ein Schwellenmarktinvestor bei GAM in London. McNamara sagte, dass einige Aspekte der türkischen Wirtschaft ermutigend aussehen, während sich das Land von der Pandemie erholt. „Der einzige Treiber für die Schwäche der Lira sind die politischen Erwartungen“, sagte er.

Die türkische Zentralbank ist von Erdogan unter starken Druck geraten, die Geldpolitik trotz Blasen zu lockern Inflation. Niedrigere Zinssätze – und eine schwächere Währung – neigen dazu, die Inflation zu verschärfen, da sie die Preise importierter Waren erhöht und einen Teufelskreis erzeugt.

Erdogan, der die unorthodoxe Ansicht vertritt, dass hohe Zinsen Inflation eher verursachen als zähmen, erneuerte am Mittwoch sein Versprechen, die Türkei von der „Geißel“ der hohen Zinsen zu befreien.

„Es tut mir leid für unsere Freunde [from the ruling party] wer verteidigt [high] Interesse, aber ich kann und werde nicht den gleichen Weg gehen wie sie“, sagte er.

Die Zentralbank machte am Donnerstag die steigende Inflation auf „die vorübergehenden Auswirkungen angebotsseitiger Faktoren“ einschließlich der höheren globalen Nahrungsmittel- und Energiepreise, die voraussichtlich bis in die erste Hälfte des nächsten Jahres andauern werden, verantwortlich.

Er sagte, dass viele Industrieländer weiterhin geldpolitische Anreize verfolgen, teilweise vor dem Hintergrund der Erwartungen, dass sich der Anstieg der globalen Inflation mittel- bis langfristig als kurzlebig erweisen wird.

Aber die Lockerung der Geldpolitik in der Türkei lässt das Land aus dem Rahmen fallen, während viele andere Schwellenländer die Zinsen erhöhen. Südafrika und Ungarn haben am Donnerstag Zinserhöhungen angekündigt. Die US-Notenbank Federal Reserve, die mächtigste Zentralbank der Welt, fährt ihre Stimulusmaßnahmen zurück, was die Schwellenländer stärker unter Druck gesetzt hat, die Zinsen anzuheben, um Investitionen anzuziehen.

Analysten von Barclays sagten, die Türkei habe „Neuland betreten“ und bezeichneten die jüngsten Zinssenkungen als „kontraproduktiv“.

Erdogan ist mit zunehmenden Forderungen der türkischen Opposition und der Wirtschaft konfrontiert, seine Besessenheit von Zinssenkungen beiseite zu legen, um die Inflation zu bändigen und eine Währung zu stabilisieren, deren Absturz den Lebensstandard untergraben hat.

„Jetzt hör auf, Erdogan!“ Kemal Kilicdaroglu, der Vorsitzende der größten Oppositionspartei des Landes, reagierte in einem Tweet auf Twitter auf die Entscheidung vom Donnerstag und bekräftigte seine Forderung nach der Türkei bei den Wahlen.

Die in Meinungsumfragen zunehmend unterstützte rechte Partei IYI warf Erdogan vor, das Land „in den Bankrott zu treiben“.

Die Gründe für die Währungskrise sind derzeit nicht die Makroökonomie per se. „Es ist das Entscheidungsfindungssystem, das Erdogan endlose Macht verleiht“, sagte Umit Ozalali, einer der stellvertretenden Vorsitzenden der Partei. „Alles, was er will, wird getan. Deshalb befinden wir uns in dieser Krise. Das ist eine Entscheidungskrise.“

Die nervösen Märkte wurden zusätzlich durch einen Artikel angespannt, der nachts im Amtsblatt des Landes über Devisentransaktionen in türkischen Wechselstuben veröffentlicht wurde.

Türkische Beamte haben wilde Spekulationen in den sozialen Medien zurückgewiesen, dass der Umzug ein Zeichen für bevorstehende Kapitalkontrollen sei. Sie sagten, die Richtlinie sei eine kleine technische Änderung gegenüber einer früheren Anforderung an die Bürger, ihre Identität in Wechselstuben zu zeigen, und argumentierten, dass es sich tatsächlich um ein Deregulierungsverfahren handele, das den Mindesttransaktionsbetrag für eine solche Anforderung auf 100 US-Dollar erhöhte.