Warum die Märkte die Geschichte des Finanzministeriums nicht zu akzeptieren scheinen

Analyse des japanischen Yen und USD/JPY

• Der Diskurs über Interventionen am Devisenmarkt verändert sich rasant
• Das USD/JPY-Paar ignoriert den Rückgang der Spreads zwischen amerikanisch-japanischen Anleihen völlig und handelt auf höheren Niveaus
• Die Märkte scheinen die japanischen Beamten zu alarmieren, da alle Interventionsgrenzen seit den Interventionen im Jahr 2022 überschritten wurden
• Die Analyse in diesem Artikel wird verwendet Diagrammmuster Und der Schlüssel Unterstützung und Widerstand Ebenen. Weitere Informationen finden Sie auf unserer umfassenden Website Bildungsbibliothek

Japans oberster Währungsbeamter erklärt die jüngste Yen-Schwäche für „ungerechtfertigt“

Masato Kanda, Japans oberster Währungsbeamter im Finanzministerium, gab seine bisher schärfste Warnung vor unerwünschten spekulativen Bewegungen im Devisenbereich heraus. Die Märkte scheinen seinen Bluff jedoch gerne zu erkennen, da das USD/JPY-Paar die vorherigen Niveaus, auf denen die Intervention stattfand, problemlos überschritten hat.

Kanda erklärte, er sei sehr besorgt über die jüngste schnelle Schwäche des Yen, der sich dem Niveau von 4 % nähere, das früher als Grundlage für einen „schnellen“ und unerwünschten Rückgang der Währung herangezogen wurde. Vor der Devisenintervention im April erklärte Kanda, dass eine Abwertung von 4 % über zwei Wochen oder ein Rückgang von 10 % über einen Monat der Definition entspreche. Seit dem Swing-Tief im Mai ist der Yen in zwei Wochen um etwa 3,15 % gefallen und nähert sich der Basis von 4 %.

Das USD/JPY-Paar hat zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels ein Intraday-Hoch (Londoner Sitzung) bei etwa 160,81 erreicht und die überverkaufte Zone des RSI durchbrochen.

USD/JPY-Tageschart

Quelle: TradingView, erstellt von Richard Schnee

USD/JPY ignoriert völlig den Rückgang der Spreads zwischen amerikanisch-japanischen Anleihen

Die jüngsten Entwicklungen in Japan haben japanische Staatsanleihen wieder über die 1 %-Marke getrieben, aber das USD/JPY-Paar hat keine Erholung gefunden und wird immer noch nahe oder über der 160,00-Marke gehandelt. Der US/JPY-Spread leitet typischerweise den USD/JPY, wie unten gezeigt, aber das Paar scheint von der Renditespanne entkoppelt zu sein.

Die Bank of Japan hat auf ihrer letzten Sitzung keine Einzelheiten zur lang erwarteten Reduzierung ihres Anleihenportfolios bekannt gegeben, da sie zuvor über eine Reduzierung der Käufe gesprochen hatte, die Tokios Kreditkosten niedrig gehalten haben. Die Bank of Japan erklärte jedoch, dass dies auf ihrer Juli-Sitzung Ende nächsten Monats vorliegen werde.

Unterdessen könnte der Freitag Aufschluss über den Appetit der Bank auf Anleihekäufe geben, wenn die Bank of Japan ihren neuen Anleihekaufplan veröffentlichen soll. Eine Kombination aus einem niedrigeren Zeitplan für Anleihekäufe in Kombination mit einem möglichen Rückgang der PCE-Zahlen in den USA könnte dem USD/JPY vor dem Wochenende eine leichte Atempause verschaffen, aber das scheint eine schwierige Aufgabe zu sein, wenn man die jüngste Zurückhaltung gegenüber einem Stopp bedenkt … Höhe.

Jüngste Entkopplung zwischen USD/JPY und 10-jährigen US/JPY-Spreads (orange)

Quelle: TradingView, erstellt von Richard Schnee

Das gefährliche Täuschungsspiel: Märkte gegen das Finanzministerium

Die Märkte scheinen dem Bluff des Finanzministeriums zu trotzen und handeln bequem über 160,00 – dem jüngsten Niveau, das die Beamten dazu veranlasste, Dutzende Millionen Dollar zu verkaufen, um massive Yen-Käufe zu finanzieren. Was auch immer passiert, dieses Paar bleibt ein Paar, das durch potenziell übermäßige Volatilität gekennzeichnet ist, die ohne Vorwarnung auftreten kann – was die Bedeutung eines umsichtigen Risikomanagements unterstreicht. Frühere Interventionsbemühungen führten zu Bewegungen von rund 500 Punkten.

Frühere Fälle von Deviseninterventionen

Quelle: TradingView, erstellt von Richard Schnee

— Geschrieben von Richard Snow für DailyFX.com

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